Fundos Multimercado são só para o investidor mais arrojado?

Os Fundos Multimercado são uma modalidade de fundo de investimento que podem investir em vários tipos de ativos (renda fixa ou renda variável), sem limites de proporção entre eles, de acordo com o seu próprio regulamento. Logo, cada fundo terá uma composição única, que depende exclusivamente da estratégia do gestor, sem o envolvimento direto dos cotistas.

Por serem ativos que podem ter um pouco mais de exposição ao risco, muitas pessoas ainda têm a ideia de que os Fundos Multimercado são indicados apenas para o investidor com perfil mais arrojado, que busca maior rentabilidade no longo prazo, em troca de menor liquidez e maior risco.

Mas, na verdade, nem sempre é assim. De acordo com a ANBIMA, a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais, existem ao menos três classificações de Fundos Multimercado, sendo que estas ainda podem ser subdivididas em dez subcategorias. O critério principal da entidade é o grau de exposição ao risco ligado à estratégia do gestor para a alocação dos recursos do fundo.

Neste artigo, falaremos sobre as classificações de Fundos Multimercado de acordo com a ANBIMA, e o porquê esse tipo de ativo não precisa ser apenas para o investidor mais arrojado.

Grau de Risco

A versatilidade dos Fundos Multimercado faz com que seja possível encontrarmos opções com variados níveis de risco. Existem desde fundos mais “conservadores” até fundos com maior exposição ao risco. Tudo depende de quais são as estratégias do gestor e do regulamento do fundo, que definem quais são os tipos de aplicações que podem compor sua carteira e em quais proporções.

Essa variação no comportamento desse tipo de ativo é algo que deve ser observado com muita atenção pelo investidor. É preciso que ele busque o maior número de informações disponíveis sobre o fundo que lhe interessa, para que não aconteçam equívocos na hora de investir.

Conforme a classificação da ANBIMA, os Fundos Multimercado devem possuir políticas de investimento que envolvam vários fatores de risco, sem o compromisso de concentração de ativos em nenhum fator especial. O hedge (proteção) cambial de uma parcela do patrimônio em ativos no exterior é facultativo, e fica à critério do regulamento.

Classificações

Alocação: são os fundos multimercado que buscam o retorno no longo prazo, por meio de investimentos em diversas classes de ativos (renda fixa, ações, cambial,...), incluindo cotas de outros fundos de investimento. Essa categoria utiliza a estratégia de asset allocation.

• Balanceados: possuem estratégia de alocação pré-determinada, devendo especificar o mix de ativos que compõem a carteira. O indicador de desempenho do fundo deverá acompanhar o mix de investimentos explicitado (asset allocation benchmark), não podendo utilizar apenas o indicador de uma classe de ativos, como por exemplo “100% do CDI”. Os fundos dessa subcategoria não podem ter exposição financeira superior a 100%, e não é permitido operarem com alavancagem.
• Dinâmico: possuem estratégia de alocação sem o comprometimento com um mix pré-determinado de ativos, pois a política de alocação dos recursos é flexível, reagindo às condições do mercado. É permitida a aquisição de cotas de outros fundos que possuam exposição financeira maior que 100%, e é admitida a alavancagem.

Por Estratégia: Fundos nessa categoria se baseiam nas estratégias adotadas e suportadas pelo processo de investimento explicito no regulamento e aplicado pelo gestor, como forma de atingir os objetivos e executar a política de investimento do fundo. Eles podem investir em diversas classes de ativos, como renda fixa, renda variável, câmbio, etc. Cada subcategoria representa um tipo de estratégia, e todas elas permitem operar com alavancagem.

• Macro: Fundos que baseiam suas estratégias de investimento em cenários macroeconômicos de médio e longo prazo.
• Trading: Fundos que exploram oportunidades de ganhos originados por movimentos de curto prazo nos preços dos ativos (day trade).
• Long and Short – Direcional: Fundos que fazem operações de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variável, montando posições compradas e vendidas na bolsa, sendo que o resultado é a diferença entre essas posições. Os recursos remanescentes em caixa devem estar investidos em cotas de Fundos de Renda Fixa ou outros permitidos pelo regulamento.
• Long and Short – Neutro: Fundos que fazem operações de ativos ligados ao mercado de renda variável, montando posições compradas e vendidas na bolsa, com o objetivo de manterem a exposição financeira equivalentes. Os recursos remanescentes em caixa devem estar investidos em cotas de Fundos de Renda Fixa ou outros permitidos pelo regulamento.
• Juros e Moedas: Fundos que buscam retorno de longo prazo por meio de investimentos em ativos de renda fixa, admitindo-se estratégias que impliquem risco de juros, risco de índice de preço e risco de moeda estrangeira. Não se aplicam às estratégias que se exponham ao risco da renda variável (ações).
• Livre: Fundos que não possuem obrigatoriamente o compromisso de concentração em nenhuma estratégia específica
• Capital Protegido: Fundos que buscam retornos em mercados de risco, procurando proteger, parcial ou totalmente, o principal investido.
• Estratégia Específica: Fundos que adotam estratégia de investimento que implique riscos específicos, tais como commodities, futuro e índice.

Investimento no Exterior: Fundos com o objetivo de investir em ativos financeiros no exterior, em parcela superior ou igual a 40% do seu patrimônio líquido. Esses fundos seguem o disposto no art. 101 da Instrução nº 555 da CVM (Comissão de Valores Mobiliários). Admitem alavancagem.

Observação: A alavancagem é um dispositivo por meio do qual investidores e empresas realizam operações na bolsa com dinheiro emprestado, com o objetivo de conseguir uma rentabilidade superior. Esse tipo de operação acontece, principalmente, nas negociações de Day Trade, que visam ganhar mais com as pequenas oscilações diárias e, por isso, necessitam de um volume maior de capital. Quando há alavancagem o risco é maior, pois ao mesmo tempo em que o lucro pode ser maior, o prejuízo também será na mesma medida.

As informações essenciais sobre os Fundos Multimercado estão presentes na lâmina de informações essenciais e no regulamento do mesmo, que precisam estar disponíveis ao investidor. Uma boa maneira de avaliar se esse tipo de ativo faz sentido para você é acompanhar os relatórios dos fundos que contenham a palavra do gestor, além de conhecer o seu “apetite” ao risco por meio da análise do perfil de investidor.

Conhecendo mais sobre os níveis de risco dos Fundos Multimercado, fica mais fácil escolher um para investir e diversificar a sua carteira.

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